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1.    領先指標連四升春燕來了

 

經建會昨（31）日公布去年12月景氣燈號，續亮第二顆代表景氣衰退的藍燈，不過象徵未來半年經濟走勢的領先指標報佳音，已連續四個月上升，官員說：「春燕可能已經出現」，景氣觸底時間不遠。 

 

經建會副主委胡仲英指出，歐債是近期影響經濟最大的變數，何時落底，就看歐債解決進度，歐債若能度過2月償債高峰期，3、4月償債高峰期違約的機率就小，預期景氣在第一季落底，最晚4月。 

 

胡仲英強調，大選後的政策、信心連環推動的力量，是提升經濟成長重要的動力。 

 

經建會公布去年12月景氣對策信號，綜合判斷分數為14分，續亮藍燈。昨天一併修正去年11月景氣燈號，由17分下修為16分，燈號從黃藍燈轉為藍燈，為睽違藍燈29個月後再見藍燈。顯示出這波景氣循環，自去年11月起步入衰退。 

 

經建會經濟研究處處長洪瑞彬說，11月景氣指標構成項目中，由經濟部統計的製造業銷售額在今年1月才公布，修正後由黃藍燈下限轉為藍燈。98年1月至今，製造業銷售值有九次因實際值影響改變燈號，「只有這次影響到總燈號」。 

 

12月的九項細項燈號，其中直接及間接金融由綠燈轉為黃藍燈，海關出口值由黃藍燈轉為藍燈，分數各減少1分，其他項目燈號均維持不變。 

 

雖然總燈號續亮藍燈，領先指標傳出好消息，經建會指出，景氣領先指標的七個構成項目中，11月的製造業存貨量指數與工業及服務業加班工時，由原始機關公布的實際值，均優於經建會當時對11月景氣的預估值，連帶影響12月領先指標轉呈上升，並一次帶動自100年9月以來連續四個月的上升。12月上升到2.2%。 

 

領先指標一般領先六個月，洪瑞彬認為，這次領先指標轉呈上升，並往前帶動四個月的修正，代表春燕可能已經出現，觸底時間不遠。觸底回升不遠，並呈現逐季好轉格局。 

 

展望今年，經建會指出，歐元區主權債券殖利率有轉跌跡象，美國經濟有轉好跡象，主要國際機構今年1月也上調美國經濟成長率預估值，顯示情勢不如想像中嚴重。 

 

 

 

2.    今年經濟成長率 主計處下修至3.91%

 

主計處昨天發布今年全年經濟成長率預測，從原本的百分之四點一九，下修至百分之三點九一，確定無法「保四」。 

 

不過，我國去年的平均每人所得為兩萬零一百五十四美元，首度超過兩萬美元，台灣也成為亞洲四小龍中，最後一個晉升為「兩萬美元俱樂部」的國家。 

 

根據美國國家經濟研究局（ＮＢＥＲ）的定義，台灣經濟自去年下半年步入衰退；但主計處官員強調，由於負成長幅度不大，頂多只能說國內景氣「明顯放緩」，不算是衰退。 

 

主計處昨天公布今年全年經濟成長率概估，從去年十一月預測的百分之四點一九，下修至百分之三點九一，下修幅度高達零點二八個百分點。

 

3.    經建會研判「最晚第二季觸底回升」

 

國內景氣即將觸底！經建會昨天公布去年十二月景氣燈號，儘管亮出第二顆代表景氣衰退的藍燈，但象徵未來半年經濟走勢的領先指標，已出現連續四個月上升的趨勢。官員解讀，「這是好事，表示谷底不遠了」。 

 

經建會昨天公布去年十二月景氣對策信號，綜合判斷分數為十四分，燈號亮出衰退藍燈。經建會並下修去年十一月景氣燈號，從原先的十七分降至十六分，燈號從黃藍燈變為藍燈，代表這一波景氣循環，自去年十一月起步入衰退。 

 

經建會表示，去年十二月國內經濟受全球景氣持續走弱影響，金融面、貿易面、生產面、消費面指標全都趨緩，只剩下勞動市場還算穩定，但後續發展仍須密切觀察。 

 

不過，去年十二月的領先指標延續九月以來的上升趨勢，連續四個月走揚，經建會經研處處長洪瑞彬解讀，「這是好事，表示春天燕子出現，觸底時間不遠了！」他研判，景氣應該會在幾個月內到達谷底，可能在第一季、最晚在第二季觸底回升。

 

4.    上修物價上漲率 油價衝111美元

 

行政院主計處預測今年是高油價年，設定今年OPEC（石油輸出國家組織）油價為每桶111.6美元，創下歷次預測設定油價的次高紀錄，僅次97年8月設定當年全年平均每桶116.6美元。 

 

在金融海嘯發生前的經濟繁榮期，國際油價曾突破每桶140美元。 

 

主計處設定的今年油價水準與當年相當。 

 

也因預期高油價，主計處昨（31）日下修今年全年經濟成長率，卻上修物價上漲率0.15個百分點，預測值上調到1.29%。 

 

主計處科長高志祥說，民國90年後，除了97年外，消費者物價上漲率各年都在2%以下。 

 

今年能源相關商品價格有上漲壓力，但全球需求走緩約制農工原料價格漲勢，其他價格上漲壓力很小，今年油價雖與97年相當，物價上漲率不會像97年的3.53%那麼高。 

 

高志祥指出，今年高油價主要受地緣政治影響，近期中東情勢不安，原油供應風險升高，促使國際油價持續居高檔。

 

5.    蘋果踢走惠普 躍全球PC一哥

 

根據市調機構Canalys公司統計，如果計入平板電腦出貨量，蘋果公司（Apple）挾著iPad在年底假期的熱賣成績，去年第四季已經超越惠普公司（HP），成為全球最大個人電腦（PC）製造商。 

 

Canalys統計，蘋果去年第四季一共賣出1,500萬台iPad和500萬台麥金塔電腦（Mac），占同期全球近1.2億台PC出貨量的17%。惠普居次，市占率降到12.7%。 

 

Canalys把桌上型電腦、筆記型電腦、小筆電和平板電腦歸為同一類，這個算法和同業大不相同。 

 

像顧能（Gartner）和IDC定義的PC並不包括平板電腦，只有桌機與筆電。 

 

根據Canalys，去年第四季PC市場出貨量年成長16%；若剔除平板電腦，則PC市場萎縮0.4%。 

 

包括iPad、亞馬遜（Amazon）的Kindle Fire，以及邦諾書店（Barnes & Nobles）的Nook在內，去年第四季平板電腦共囊括PC出貨量的22%。 

 

Canalys執行長布雷瑟（Steve Brazier）說：「我們正歷經PC產業20年來最大的改變。當所有成長來自iPad時，傳統PC市場很難有所成長。舉例來說，前幾年迅速竄起的小筆電，現在已經被iPad打得潰不成軍。這正是惠普眼前的大麻煩。」 

 

全球前五大PC業者中，只有聯想去年第四季市占率提升，年增幅2個百分點；相較之下，蘋果躍增6個百分點。惠普、戴爾（Dell）、宏碁（Acer）市占率都下滑。 

 

部分PC業者把Ultrabook視為新的成長動能，對此Canalys則預測，Ultrabook今年上半年的成績可能平平，下半年隨著價格下滑、英特爾推出新系列的處理器，以及強力放送的行銷策略，市場需求會開始加溫。 

 

Canalys另公布智慧手機去年第四季的銷量，同樣在假期買氣的帶動下，蘋果上季一共賣出3,700萬支iPhone，改寫智慧手機單季銷量紀錄，且超越過去四年來全球智慧手機的總出貨量3,550萬支。 

 

一度稱冠的三星電子雖然名列第二，但根據Strategy Analytics的統計，以全年而言，三星電子還是最大的智慧手機賣家。 

 

6.    今年出貨看好 蘋果派可望續強

 

美林研究報告指出，鴻海（2317）、TPK宸鴻（3673）等蘋果供應鏈業績受惠蘋果去年第四季出貨大爆發，今年首季iPhone與iPad出貨量將比上一季分別衰退22%與35%；但外資圈普遍預期蘋果今年出貨量能優於市場預期，蘋果概念股的股價可望維持強勢。 

 

台股昨天延續龍年開紅盤的氣勢持續大漲逾百點，蘋果供應鏈個股表現強勢，包括鴻海、正崴（2392）、TPK宸鴻與大立光（3008）等股價表現仍充滿蘋果光。 

 

美林研究報告認為，蘋果新推出的iPhone 4S銷售表現突出，加上有22個國家即將銷售iPhone 4S，預期可繼續維持強勁的銷售量。去年第四季iPad銷售量也超乎市場預期，代表蘋果可能正在加速促銷這一代的iPad產品，為新版iPad上市預作準備。 

 

市場預估本季iPhone與iPad分別將銷售2900萬支與1000萬台，比去年第四季衰退22%與35%。 

 

外資指出，由於去年第四季蘋果銷售成績遠比市場預期好，因此今年首季出貨量衰退在預期之中，目前市場關注的是iPhone 4S銷售量可否能夠繼續維持高檔表現，以及新版iPad上市後，能否迅速打開市場。 

 

美林分析，蘋果去年第四季的好表現，供應鏈相關個股業績必然受惠。反映在近期台股表現上，電子股就是靠半導體族群與蘋果供應鏈類股支撐，成為台股春節開紅盤連續二個交易日大漲的關鍵。 

 

相較於市場普遍看好蘋果今年出貨表現，今年iPhone銷售量可望跨越1億支大關，主要競爭對手宏達電（2498）股價昨天表現弱勢，下挫1.52%，收485.5元。 

 

法人指出，宏達電過往業績主要受惠於歐美市場挹注，但近期受到歐債風暴的衝擊，加上新興市場的銷售表現尚未對獲利有積極貢獻，今年挑戰仍很嚴峻。

 

7.    專利戰打過火 歐盟調查三星

 

歐洲聯盟反托辣斯機構表示，正在調查韓國三星電子公司（SamsungElectronics）是否企圖非法阻擋競爭對手，使用手機裝置的關鍵專利技術，包括蘋果公司新平板電腦iPad。 

 

歐盟執行委員會（European Commission）今天指出，儘管三星1998年承諾，要提供其他公司合理應用它所擁有的手機裝置標準技術專利，但歐盟執委會質疑三星並未做到。 

 

歐盟執委會發言人表示，這項調查同時影響到平板電腦，譬如使用涵蓋標準無線技術的iPad。 

 

三星去年在歐洲各地法院控告對手侵犯其專利後，歐盟執委會隨即展開行動。 

 

監管機關已加強對於智財權的監督，而歐盟反托辣斯主管官員阿爾慕尼亞（Joaquin Almunia）上個月指出，他希望確保所有的專利都不會被利用來阻撓敵對廠商的擴張。 

 

歐盟執委會在今天的電郵聲明中表示，「已展開正式調查，評估三星電子是否濫用，並違反當初對歐洲電信標準組織（European TelecommunicationsStandards Institute）的承諾，利用其部分標準必要專利權來扭曲歐洲手持裝置市場的競爭」。 

 

在此同時，三星電子尋求推翻德國法院針對其Galaxy 10.1平板電腦在德國的禁售令，也遭受挫敗。

 

8.    五DRAM廠 去年恐賠千億

 

力晶、瑞晶昨（31）日公布去年稅後淨損各為221.28億、62.52億元，分創歷來虧損次高與新高。加計南科、華亞科、茂德，台灣五家DRAM廠去年虧損總額恐逾千億元，是歷來最差。力晶、瑞晶營運不振，兩家公司今年資本支出大幅縮水，由過往全盛期動輒上百億元，降到數億至10餘億元，主要作為製程微縮費用，不再擴產。 

 

法人分析，DRAM價格不振，加上平板電腦等行動裝置蓬勃發展，壓縮市場成長，造成台灣DRAM廠去年創下「史上最大虧損」。近期各大廠紛紛轉型，加上美光傳出有意入股爾必達，有望促成新一波整合，，降低台廠失血程度。 

 

 

 

9.    DRAM合約價回升 產業露曙光

 

集邦科技旗下DRAMeXchange昨（31）日表示，近期DRAM市場供過於求大幅收斂，已達近一年來最健康狀態，元月下旬合約市場4GB模組最高成交價已超越上旬，距擁有30奈米量產技術的業者損益平衡點不遠，對瑞晶、南科、力晶將有正面助益。 

 

看好30奈米製程效益，台灣DRAM廠轉型之餘，也積極布局30奈米製程，瑞晶本季全數產出都是30奈米產品，搶得頭香；南科、華亞科、力晶等，30奈米也陸續從本季起到位產出。 

 

DRAMeXchange指出，去年Q4全球標準型DRAM大幅減產近總產能20%，供過於求比重由16%降至10%。 

 

10.               金庸機二代電子書 出擊

 

具有鴻海色彩的電子書平台服務商遠通科技（Koobe）昨（31）日宣布，與高通（Qualcomm）旗下高通光電合作，聯手推出「二代金庸機」彩色電子書閱讀器，由正崴負責設計組裝，限量發行5,000台。 

 

兩年前第一代金庸機推出後，曾引發熱烈討論後，遠通科技與高通光電昨天宣布，再推出二代產品，升級為彩色螢幕和觸控功能，採取高通最新的mirasol彩色顯示技術和Snapdragon S2處理器。

 

遠通科技前身是遠流出版社的數位內容研發部門，也是國內最早投入電子書平台開發的團隊之一，兩年多前分割獨立，市場傳出，鴻海董事長郭台銘看好華文內容市場前景，以私人名義入股投資，希望布建內容平板。遠通主管對此則低調不願證實。 

 

11.               德商告宏達電侵權無效案 結論錯誤將重審

 

上訴法院推翻下級法院判決，使宏達電必須

 

對德國專利業者IPCom在美提出專利訴訟。聯邦巡迴上訴法院網站公布，上訴法院認定下級法院2010年裁定IPCom持有專利無效的結論錯誤，此案將發回原法官重審。

 

12.               去年12月 北美半導體設備B/B值連3升

 

根據SEMI最新半導體設備Book-to-Bill訂單出貨報告，2011年12月份北美半導體設備製造商平均訂單金額為11.6億美元，B/B值(Book-to-Bill Ratio,訂單出貨比)為0.88，為連續3個月回升。此代表半導體設備業者當月份出貨100美元，接獲88美元的訂單。 

 

該報告指出，北美半導體設備廠商2011年12月份全球接獲訂單預估金額為11.6億美元，較11月修正後的9.772億美元上升18.5%，和去年同期的15.8億美元相比則減少26.7%。而在出貨表現部分，2011年12月份的出貨金額為13.2億美元，較11月份最終的11.8億美元上升11.8%，然而比去年同期的17.6億美元下降25.2%。 

 

SEMI台灣暨東南亞區總裁曹世綸表示，近3個月的訂單出貨數據反應出半導體設備市場有持續成長的態勢，而近期各大晶圓廠龍頭陸續公布的資本支出，包括英特爾(Intel)、三星(Samsung)皆大幅提高投資，金額超越2011年，更顯示出2012年總資本支出將有持續加碼潛力。 

 

13.               金管會 持續開放兩岸金融

 

金管會主委陳裕璋昨（31）日宣布今年工作重點，將開放銀行海外子行與國內母行業務合作，擴大銀行商機；另將持續開放兩岸金融業務，推動建立兩岸保險、證券合作監理平台。 

 

新內閣成員名單出爐，金管會主委陳裕璋因有任期制，並無異動，任期到6月底。金管會昨召開新春記者會，列出多項工作計畫，顯示陳裕璋將在剩下五月任期，全力拚政績。 

 

陳裕璋說，兩岸銀行監理平台第三次會議（俗稱金銀會），上半年將在台北召開，開會前會先找金融業者開會，瞭解業者希望爭取的市場准入議題。至於銀行業關心銀監會對台資企業定義過於狹隘、造成大陸分行放款受限的問題，在農曆年前，金管會已經請銀監會考慮進一步放寬。 

 

另外，兩岸保險、證券監理平台，也正與對岸洽談中，希望比照銀行監理平台，半年召開一次會議。陳裕璋指出，兩岸金融將持續開放，金管會研議開放券商可以自行、受託買賣大陸地區政府或公司在海外發行的有價證券，如美國N股、香港H股、新加坡S股，以滿足投資人需求及提升證券商國際競爭力。

 

14.               10億美元匯入 台幣快衝破29.5

 

熱錢重返台灣，單日匯入逾10億美元，推升台幣匯率昨天盤中狂升2.76角，逼近29.5元關卡。中央銀行最後一盤出手買匯，台幣升幅縮至1.66角，以29.62元作收，收盤價寫下4個多月來新高。 

 

匯銀主管估計，昨天外資匯入超過10億美元，進口商逢低買進外匯，交易熱絡，成交量衝上19.08億美元。 

 

匯市相較於春節前的清淡行情，交易員這兩天忙翻天、電話接到手軟。 

 

匯銀主管說，春節過後匯市很熱鬧，受惠台股大漲，加上國際美元走弱，所有外銀幾乎都在賣美元；市場甚至繪聲繪影傳說，有些資金似乎是從對岸匯入的款項，匯市爆出暌違一季的成交鉅量。 

 

儘管傳言難以證實，但市場對台幣匯率升值很有信心，交易員預估，最快今天就能衝破29.5元。

 

15.               台股價量齊揚 元宵不變盤

 

台股金龍年開紅盤以來氣勢如虹，連兩天都上漲逾百點，合計上漲283點，分析師認為，外資近二天大買台股逾234億元，短線可望挑戰去年10月高點7,743點，甚至上看8,000點年線，下周一的元宵節不致出現變盤。 

 

台股昨天緩步走高，午後一度因獲利了結賣壓出籠，壓抑漲點，但尾盤最後一筆撮合出現113億元大買單，一口氣拉抬指數56點，使得收盤大漲109點，以7,517點作收，成交量放大到1,609億元，是去年9月27日以來單日大量。 

 

自2005年以來，只有2011年元月上漲，其餘年度元月都是下跌，原本，市場並不看好今年的元月行情，沒想到反而上漲445點，出乎市場意料。 

 

對於即將到來的元宵節變盤說，大華投顧董事長杜金龍表示，近日台股放量上攻，今年元宵節不致變盤向下，短線將先挑戰去年10月28日7,743點，下一道關卡則是7,896點。 

 

台新投顧董事長吳火生也認為，台股中長線將維持緩步走升，今年元宵節不致向下變盤，但短線漲多拉回，預期指數若回到7,200點左右，都是中線不錯的布局買點。

 

16.               100億銀彈甩尾 台股小紅變大紅

 

龍年台股第二天交易，漲升力道明顯較前天緩和，盤中還差點「熄火」翻黑，不料臨收前演出「甩尾」戲碼，估計約100億銀彈進場，大筆敲進金融、台積電等大型權值股，加權指數瞬間急拉56點，終場大漲109點「小紅變大紅」，站上7500點大關，台股「開工」2天漲逾280多點。 

 

值得注意的是，全體外資昨天單日僅買超35.98億元，買進、賣出金額各約400多億元，而且前天大漲的外資概念股湧現賣壓，臨收前最後一筆大買單，硬生生將台股指數拉高，買盤來自何方？股民解讀是，政府與法人聯手作多新閣上路行情。 

 

另外，金融股指數昨天強彈3.79%，為三大指數彈幅之最，指數來到810點，為去年11月16日以來的波段高點，成交比重也拉高至近1成，昨天44檔上市櫃金融股幾乎全數上漲。 

 

分析師說，由於陳?曾任金管會主委，市場預期陳內閣上路後，兩岸金融交流將更上一層樓，金融股預演「慶祝行情」

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part2

 

1.     法說會輪番上陣 電子利多可期

 

 

 

台股龍年開紅盤開出滿堂采，本月起進入電子股「法說會周」，由IC設計龍頭廠聯發科（2454）、IC通路廠大聯大（3702）3日打頭陣，緊接聯電（2303）、友達（2409）、日月光（2311）等大廠接棒，分析師認為，電子業景氣將在第1季落底、第2季逐步翻揚，高價、權值電子股法說會輪番上陣、釋出利多，將是維繫台股多頭人氣的指標。 

 

 

 

德信證券副總經理張煥政表示，電子業第1季因營業天數少、以及春節長假效應，營收恐較上季下滑，不過第2季可望出現回補庫存力道，市場需求有機會增溫，法說會行情不看淡。 

 

 

 

台新投信專戶管理部主管陳森林說，第1季是企業築夢季，預期電子業大老闆在法說會中將釋出利多訊息，帶動台股另一波上攻力道；而就電子股基本面來看，庫存已去化差不多，後市回補庫存訂單商機可期。 

 

 

 

摩根JF台灣基金經理人顏榮宏說，半導體歷經近半年來的庫存調整後，晶圓代工產能利用率將在第1季落底，並從第2季逐步復甦。 

 

 

 

顏榮宏認為，因應今年科技新產品持續推陳出新，第2季回補庫存需求可望強勁，有機會帶動半導體訂單回溫，復甦力道將延續到下半年，銜接上第3季傳統旺季效應。 

 

 

 

保德信科技島基金經理人許敬基說，此次法說會將以半導體及面板產業為聚焦，包括中、低階智慧型手機和蘋果iPad 3相關零組件廠商的營收、獲利展望最受關注。 

 

 

 

許敬基指出，半導體族群過去反映PC庫存水位偏低，第1、2季補庫存情形能否延續，將是法人觀察重點。 

 

 

 

而面板族群去年第4季受惠急單湧入，拉貨力道能否持續，將會透露後續面板是否有漲價機會。

 

 

 

 

 

 

 

2.     轉單效應 太陽能股紅通通

 

 

 

外電報導，美國商務部對大陸太陽能產品課徵反傾銷稅，將從原訂的2月13日延至3月2日，在轉單效應帶動下，激勵國內太陽能族群類股昨天全面強漲，中美晶（5483）、綠能（3519）漲逾2元，收61.1元、39.65元；新日光（3576）漲停鎖死，漲1.6元、收24.7元。 

 

 

 

矽晶圓廠中美晶、綠能等已醞釀漲價，而下游電池廠高轉換率報價也出現了每瓦0.8美元的報價。 

 

 

 

對於中、美反傾銷初裁一事，太陽能業者指出，無論最後的判決結果為何，目前台廠太陽能業者已強烈感受到急單與轉單效應，甚至是終端市場需求的回升。

 

 

 

 

 

 

 

3.     太陽能廠 上月營收勁揚

 

 

 

美國對大陸太陽能業「雙反」調查帶動台灣太陽能廠元月營收大躍進，昇陽科（3561）月增率可達五、六成以上，擺脫營運谷底；昱晶、碩禾也可望較去年12月成長。 

 

 

 

昇陽科去年12月合併營收2.23億元，滑落至近年來單月新低，當時產能利用率急凍至兩成左右。昇陽科表示，元月整體產能利用率大幅提昇，不僅「雙反」帶動轉單效應，來自歐洲的代工訂單也顯著增加。 

 

 

 

昇陽科急單湧進，農曆年長假產線初四就開工，由於先前人事凍結、遇缺不補，一度面臨產線缺工問題。法人預期，在急單效應帶動之下，昇陽科元月營收月增率可達五、六成以上，挑戰3.5億元，擺脫去年12月營運谷底。 

 

 

 

昇陽科最快今天公布元月營收，公司不願提早透露實際數字，強調「確實會比去年12月有非常顯著的成長」。昇陽科指出，主要市場的需求仍在，近期業界醞釀漲價，公司將緊盯市況，做必要的價格反映。 

 

 

 

昇陽科有望打響太陽能廠元月營收第一砲，法人看好農曆年停休的昱晶，以及春節假期提前開工的碩禾等業者，元月營收也將繳出不錯成績單，這些太陽能指標廠，有望擺脫電子業普遍因元月工作天數短、營收面臨下滑問題束縛，成為逆勢成長指標。

 

 

 

4.     聯發科 巴克萊降目標價

 

 

 

巴克萊資本認為，台系IC設計大廠聯發科 （2454），儘管長線基本面看好，不過短期由於2G手機以及光學驅動IC出貨表現不佳，因此下修獲利預期，目標價由原先預期的400元調整為370元，但仍維持「表現優於大盤」評等。 

 

 

 

巴克萊亞太區半導體產業首席分析師陸行之指出，從長線角度來看，聯發科受惠智慧型手機IC晶片業務發展前景看俏，估計未來二至三年內，每股稅後純益 （EPS）的年複合成長率可達17%至19%。 

 

 

 

有鑑於聯發科正向的長線前景仍屬樂觀，因此維持「表現優於大盤」評等，並仍位列類股首選。 

 

 

 

不過就短線角度來看，聯發科首季營運將為谷底。 

 

 

 

由於2G手機以及PC光學驅動IC疲弱的程度超過預期，預估首季將較去年第四季衰退15%至20%，造成聯發科第一季營收恐將較前季下滑8%至14%，表現未如市場預期，連帶的影響毛利與營業利益將同步萎縮。 

 

 

 

受到需求不振、工作天數較少等影響，陸行之預估聯發科元月營收約為45至55億間，月減幅度高達26%至40%，成為今年營運的谷底。但強調後續在MT6575晶片放量出貨的帶動下，2月起營收回溫，第二季業績將呈現兩位數成長。 

 

 

 

在短期營運遭逢谷底的不利因素下，陸行之下修聯發科今年各季與全年的獲利表現，並將目標價由400元修正至370元。

 

 

 

5.     矽品毛利率 優於預期

 

 

 

封測大廠矽品（2325）昨（31）日公布去年第四季每股稅後純益0.38元，低於前一季的0.47元，但毛利率達到16%，比前一季增加0.8個百分點，優於預期；去年全年每股稅後純益1.55元，雖低於前年的1.8元，但表現已優於法人預期。 

 

 

 

矽品訂2月15日舉行法說會，董事長林文伯將說明首季業績及全年景氣展望，但矽品董事長林文伯在春曆春節前已率先表達他對今年半導體景氣看法，他認為，全球半導體景氣將在第一季落底，使得法說會將聚焦在矽品首季營運表現。 

 

 

 

法人強調，第一季是封測業淡季，但矽品首季在因非蘋陣營在智慧型手機、平板電腦及超輕薄筆電等領域的客戶，下單量急增，將矽品首季將呈現淡季不淡。 

 

 

 

外資近二日也大舉回補矽品股票，連二日買超，合計買超2.4萬多張。 

 

 

 

矽品昨天股價也一舉站上34元，大漲1.25元，創下波段新高。 

 

 

 

矽品去年第四季合併營收為157.1億元，季減3.8%，優於公司預估季減6%到8%，年增1.5%。 

 

 

 

矽品去年第四季稅後純益為11.71億元，雖低於前一季的14.71億元，每股稅後純益0.38元，但毛利率受惠金價大跌及新台幣貶值，由前一季的15.2元，增為16%，表現優於預期。 

 

 

 

矽品去年合併營收612.37億元，年減4.1%。 

 

 

 

全年稅後純益48.38億元，每股稅後純益1.55元，雖低於前年的1.8元，但去年平均毛利率15.5%，比前年的15.37%，微增1.3個百分點，表現不俗。 

 

 

 

矽品表示，去年營收微幅下滑，主要是受到下半年全球景氣下滑，不過因產能調配步入正軌、生產效率提升，讓整體毛利率表現仍優於前年。

 

 

 

6.     奇美材 今年業績拚新高

 

 

 

偏光板大廠奇美材（4960）積極朝大尺寸TV偏光板布局，法人預期，隨著液晶電視買氣上揚，大客戶奇美電訂單升溫，奇美材今年業績可望有一至兩成成長動能，挑戰220億元大關，創歷年新高。 

 

 

 

去年第四季奇美材受惠於年前拉貨積極，11及12月連續兩個月營收創單月新高，儘管元月適逢農曆過年，不過，市場估計，元月營收月減約5%，仍有逾18億元表現，處於相對高檔。 

 

 

 

隨著營收規模擴大，加上產品結構優化，日圓匯率回穩，市場法人預期，去年第四季奇美材毛利率可望走升，加計業外匯兌回沖利益加持，估計單季每股獲利應有1元水準，全年每股獲利上看3元，奇美材去年營收190.33億元，年增16.47%。

 

 

 

7.     東貝：營運旺到10月

 

 

 

LED TV訂單來了，國內在LED TV背光源市場占有率最高的東貝光電（2499）董事長吳慶輝表示，由於LED TV新設計開模較慢，TV廠已開始搶產能，訂單已從過去一個月的短單變成一季長單，甚至有的客戶在談一年的訂單，東貝光電元月營收將比去年12月成長，且一路走高到10月，由於東貝採用璨圓的晶粒，璨圓的第一季也會比上一季好。 

 

 

 

此外，摩根士丹利證券昨天出具晶電報告，報告指出，受到三星、夏普新款電視出貨帶動，加上有效降低成本，晶電將從3月起復甦，回補庫存的動能將可延續至第二季，帶動營運轉佳，建議加碼晶電，並調高晶電目標價由67元至85.5元。 

 

 

 

吳慶輝證實，LED產業2月起就會快速上升，因為元月份雖然需求不錯，但受到農曆春節工作天數較少，無法完全反應真實的情況，但2月恢復正常後，大家對LED的復甦力道將會「吃驚」。

 

 

 

8.     LED TV火紅 供應鏈熱

 

 

 

集邦科技（TrendForce）旗下分析部門LEDinside資料顯示，2012年在新規格LED產品的導入下，LED TV平均每台LED顆粒用量將減少約30％，整體液晶電視市場的LED背光機種滲透率上看七成，LED背光模組廠、LED封裝廠與LED磊晶廠在各領域將有程度不等的受惠。 

 

 

 

據了解，目前在LED TV的供應鏈中，上游磊晶廠有晶電（2448）、璨圓、新世紀，而下游封裝以東貝光電市占率逾五成最大，其次是光寶、億光。 

 

 

 

LEDinside指出，2012年LED TV的滲透率確定會提高，將是LED成長動能之一，同時市場上在LED背光液晶電視的規格將出現低階平價的直下式機種，拉近與CCFL傳統液晶電視的價差，並提供更好的畫質表現，同時Smart TV等智慧型數位電視的連網功能、人性化互動介面與設計是2012年主要賣點。 

 

 

 

根據TrendForce旗下面板分析部門WitsView的研究，2012年全球液晶電視出貨數量2.17億台,其中LED TV滲透率提升至65%至70%，面板廠透過不斷的成本降低，使得LED和CCFL背光模組的價差將進一步縮小。以32吋直下式LED機種為例，至2012年下半年與CCFL機種的背光成本價差將可望縮小至10美元以內。

 

 

 

9.     平板出貨看飆 宸鴻勝華受惠

 

 

 

新興市場及高解析度將帶動新一輪平板電腦需求，在價格競爭激烈下，具價格優勢的台系觸控零組件受惠最大，F-TPK宸鴻（3673）、勝華、禾瑞亞及安恩等可望持續成長。 

 

 

 

NPD DisplaySearch發布最新報告，平板電腦出貨將從2011年的7,270萬台，成長至2017年的3.83億台，不僅歐美的成熟市場會持續穩定成長，新興市場成長更快，2011年新興市場只占平板出貨整體比重36%，2017年將達46%。 

 

 

 

DisplaySearch說，新興市場有許多新成立的品牌，加上知名品牌也進入中國，將導致價格競爭更激烈，但也同步刺激銷售，在價格競爭下，為價格優勢的台系觸控零件商創造更多的商機。 

 

 

 

例如TPK及勝華等觸控廠，其所發展的投射式電容觸控面板，將持續支配平板電腦市場。2011年已有八成以上平板電腦使用投射電容觸控，到2017年更將達95%，完全支配整個平板電腦市場。 

 

 

 

DisplaySearch甚至預估，所謂的電阻式、整合式、以及on-cell觸控技術，未來根本沒什麼機會可言。 

 

 

 

隨著平板電腦大舉進入新興市場，在價格激烈競爭下，也將為台系觸控IC供應商創造新的機會，過去台系觸控IC很少打入平板電腦領域，未來有機會大舉入侵新興市場。 

 

 

 

以禾瑞亞來說，去年已切入平板電腦及中國大陸白牌手機市場，帶動去年營收首度突破10億元大關，年增逾七成。 

 

 

 

安恩則是iPad 3所用的P-gamma晶片供應商，目前也積極送樣導入其他新產品，企圖吃下平板電腦更大的商機。 

 

 

 

DisplaySearch指出，平板電腦面板解析度的提升，也將為台系觸控零組件，創造更多的商機。

 

 

 

10. 蘋果供應鏈 中氣十足

 

 

 

看好中國大陸市場需求，摩根士丹利分析師修伯蒂（Katy Huberty）指出，待蘋果與大陸三大電信業者都展開合作後，未來幾年iPhone在大陸的銷售量將上看近6,000萬支，大陸市場將成為推升蘋果獲利的新動能。 

 

 

 

蘋果上季iPhone出貨量創高達3,700萬支，法人認為，大陸現已是蘋果手機銷售成長最強勁的地區之一，未來若在當地擴大合作運營商，將對供應鏈正崴（2392）、TPK宸鴻、大立光、鴻海等挹注相當的成長動能。 

 

 

 

他指出，目前iPhone 4S已與中國聯通合作銷售，蘋果明年也會陸續和中國電信、中國移動展開新機銷售的合作動作。

 

 

 

 

 

 

 

11. 毅嘉閎暉 下季業績升溫

 

 

 

行動通訊世界大會（MWC）將在2月底開跑，三星、宏達電等業者都將推出新機，預計第二季新機開始陸續出貨，手機零組件廠毅嘉（2402）、閎暉、華寶等業績可望加溫。 

 

 

 

業者表示，每年首季為傳統手機產業淡季，但今年表現將較往年同期佳，而第二季在諾基亞推出高中低階機種搶市，以及看好三星氣勢續強等下，估計第二季業績成長幅度可望達到兩位數。 

 

 

 

諾基亞去年第四季推出微軟芒果機，當時尚未搶進美國市場，以致市場迴響有限，但仍為台系供應商接單情形稍來佳音。諾基亞芒果機今年1月與T-Mobile合作，搶攻美國市場，品牌並在美國電子消費展上發表新款高階芒果機。

 

 

 

12. 聚鼎 去年每股估賺4.7元

 

 

 

被動元件保護元件廠聚鼎（6224）結算2011年每股稅前盈餘達5.68元，每股稅後純益可望達4.7元，有機會拿下被動元件每股獲利王寶座。 

 

 

 

雖然去年下半年市場表現不如預期，聚鼎昨（31）日公布的去年財報表現依舊亮眼，全年合併營收15.3億元，年成長11.5%；合併營業利益4.32億元，年增2%。 

 

 

 

聚鼎結算去年稅前盈餘4.59億元，年增近一成，每股盈餘5.63元；以現行營業所得稅率17%計算，每股純益約4.7元。 

 

 

 

由於去年歐債陰影籠罩，加上產業擴產大，被動元件廠獲利表現大多低於前一年的水準。市場預期，聚鼎有機會以每股獲利4.7元搶下被動元件每股獲利王。

 

 

 

13. 和碩首發ECB溢價近18%

 

 

 

和碩（4938）今年歡笑收割年，營收年成長率超過四成，為因應成長所需，和碩先備妥銀彈，昨（31）日公布首度發行海外無擔保可轉換公司債（ECB），額度3億美元（約新台幣88.8億元），轉換價格42.11元，溢價幅度達17.6%。 

 

 

 

惟市場擔心和碩籌資案可能稀釋未來股本，蘋果光環失靈，和碩昨天股價逆勢下跌1.8元，終場收在35.8元。 

 

 

 

和碩昨天公布掛牌以來首度發行ECB，總金額3億美元，發行日期訂在2月6日，期限五年，將於到期日按公司債面額加計年利率為1.5%（按半年計算）收益率。轉換價為42.11元，以昨天收盤股價計算，溢價17.6%。這也是龍年開工後，台股第一宗上市公司大型籌資案。

 

 

 

14. 谷崧涉侵權 日商求償

 

 

 

NB零組件廠近期官司不斷，散熱模組廠超眾（6230）與日本古河電氣的專利權訴訟二審判決勝訴。 

 

 

 

機殼與機構件廠谷崧（3607）則公告遭客戶JC開發株式會社控告設計侵權，要求支付權利金及仲裁費一共達4,000萬餘元。 

 

 

 

谷崧表示，已向日本商事仲裁協會申請撤銷此件仲裁。 

 

 

 

JC開發為谷崧的客戶，此案件為3到4年前谷崧替JC開發代工DV鏡頭模組，去年年底JC開發向日本商事仲裁協會申請鏡頭設計侵權仲裁，要求谷崧禁止製造及販售該公司設計的鏡頭模組，並支付相關權利金。 

 

 

 

谷崧指出，接獲日本商事仲裁協會的仲裁判斷書後，認為該仲裁判斷並未釐清原合約針對雙方爭議得否交付仲裁一事做出明確裁定，將提出撤銷仲裁判斷之訴。

 

 

 

谷崧指出，此次侵權仲裁影響金額共有144餘萬美元及逾127萬日圓，以新台幣計算超過4,000萬元，谷崧已申請該侵權仲裁撤銷。

 

 

 

15. 去年每股盈餘 聯茂4.84元

 

 

 

聯茂電子（6213）昨（31）日公布去年稅前盈餘14.36億元，較前年衰退22.24%，每股稅前盈餘4.84元。 

 

 

 

聯茂是全台銅箔基板（CCL）二線大廠，僅次於南亞。

 

 

 

16. 文曄5.46元 將稱冠IC通路

 

 

 

IC通路商文曄科技（3036）昨（31）日公布去年自結財報，累計前年每股稅後純益5.46元，符合預期，可望勇奪IC通路業的獲利王。 

 

 

 

法人表示，由於文曄過去配股率均逾七成，因此預估今年現金股利將可達3.5元，以文曄昨天收盤43.6元計算，現金殖利率仍逾8%。 

 

 

 

文曄去年第四季合併營收為173.8億元，優於公司預估160億到168億元高標，季減1.7%。 

 

 

 

文曄累計去年全年營收為706.8億元，年增11%，創歷史新高。公司昨天公布去年自結獲利，全年合併毛利率約6.13%。合併營業利益約17.68億元，合併營業利益率約2.50%，合併稅後稅後純益14.40億元，創歷史新高紀錄，純益率2.04%，以加權平均股數2.638億股計算，全年每股稅後純益5.46元，略低於前年的5.61元，但仍可望稱霸IC通路業。

 

 

 

17. 義隆電Q1將比預期好

 

 

 

觸控晶片設計廠義隆電（2458）今年積極開發超輕薄筆電（Ultrabook）、平板電腦與手機新客戶，在新產品效應下，首季季營收下降幅度將優於傳統淡季表現，法人預估本季季營收降幅將低於一成。 

 

 

 

義隆去年營收51.97億元，年減13.47%，主力營運項目筆電觸控模組穩定成長，但手機與平板電腦去年拓展客戶相對不如預期。義隆電昨（31）日下跌0.5元，收30.85元。 

 

 

 

義隆表示，今年公司將在Ultrabook與手機、平板開發新客戶，Ultrabook用的觸控模組除了筆電原有客戶導入使用之外，也有新客戶導入設計中，由於Ultrabook的觸控範圍比傳統筆電大，加上新產品單價高，有助拉高義隆在筆電觸控模組的毛利率。 

 

 

 

義隆觸控相關晶片佔整體營收約35%上下，若以應用面來看，平板電腦與手機相關觸控晶片，僅佔去年觸控項目個位數，94%還是以筆電觸控模組為主。 

 

 

 

在基期低的優勢下，預計今年來自手機、平板電腦的觸控晶片出貨量將有明顯的提升。 

 

法人指出，義隆在平板電腦已取得五家國內外客戶採用，本季可開始出貨，手機也有透過國內手機代工廠出貨給韓系、美系廠商，都是本季營收淡季不淡的主因。

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1.     帆宣 獲台鐵機電工程

 

 

 

帆宣（6196）繼搶下台北市386億元光纖網路標案後，再獲得台鐵基隆及屏東潮州站的機電整合工程。 

 

 

 

受到半導體與面板廠大砍資本支出的影響，設備商2011年營運不如預期，紛紛積極轉型找出路，除了帆宣成功跨出第一步；廣運則是積極投入金融及不動產開發事業，在大陸已具成效。 

 

 

 

台通與帆宣等五家廠商合組的「台灣智慧光網聯盟」，在去年底搶下「台北市光纖網路委外建設暨營運案」標案，該案包括建設與營運兩階段，並長達25年，金額近400億元。帆宣積極轉型，開始跨足各種機電整合工程。 

 

 

 

業內人士表示，繼北市光纖網路標案後，帆宣再拿下台鐵的基隆與潮州站機電整合工程，並在農曆年後開始施工，由於台鐵在全國車站達數百個，將持續釋出各站的機電整合工程，基隆及潮州站只是小試身手，未來有機會陸續吃下其他車站工程。

 

 

 

2.     群聯 去年每股賺16.69元

 

 

 

儲存型快閃記憶體（NAND Flash）控制IC大廠群聯（8299）昨（31）日公布去年第四季合併稅前盈餘8.84億元，去年合併稅前盈餘29.84億元，創歷史新高，全年每股稅前盈餘16.69元。 

 

 

 

法人預估，扣除所得稅之後，群聯去年每股純益可逾14元，有機會挑戰15元，如市場先前預期擠下聯發科，成為台股去年度「每股獲利王」。群聯昨天漲4.5元、收217元。 

 

 

 

群聯受惠NAND相關應用商機持續放大，去年12月NAND控制IC出貨量創單月歷史新高，全年出貨量5.6億顆、年度營收323.43億元。群聯結算，去年第四季合併稅前盈餘8.84億元，單季每股稅前盈餘4.94元；全年合併稅前盈餘29.84億元，每股稅前盈餘16.69元。 

 

 

 

群聯表示，本季逢傳統淡季，整體狀況平平。目前訂單能見度不高，短期營運發展，仍須觀察大陸春節長假效應之後的補貨狀況。 

 

 

 

就元月營收來看，由於工作天數縮減，預期將比去年12月下滑。

 

 

 

3.     樂陞 今年拚賺一股本

 

 

 

台北國際電玩展明（2）日登場，跨平台遊戲大廠樂陞（3662）領銜當先鋒，與中國大陸最大遊戲廠「騰訊QQ」結盟的營收拆帳，第一季開始認列，加上轉投資「天空堂」的挹注獲利，樂陞誓言今年將拚賺一個股本。 

 

 

 

電玩展昨天舉行展前記者會，宣布電玩展從明天起登場、為期五天，預估可吸引20萬人次參觀，遊戲股全面啟動慶祝行情，網龍、宇峻漲停；樂陞漲1.1元、收73.6元，創掛牌來新高。今年電玩展首度移師到南港展覽館舉辦，可望延續過年期間遊戲產業的旺季效應。國內線上遊戲業者中，有智冠旗下的遊戲新幹線、鈊象及代理樂陞遊戲的大天人等廠商參展，其中以樂陞今年的爆發力最受矚目。 

 

 

 

樂陞董事長許金龍在尾牙時透露，根據法人預估，樂陞今年每股稅後純益將達8元至10元。他表示，今年是樂陞的爆發年，除蘇州子公司會成長外，自製研發的3D遊戲大作「YES！人生」也將在電玩展正式推出，目標在半年內成本回收。

 

 

 

4.     傳奇 獲遊戲奧斯卡獎

 

 

 

素有遊戲奧斯卡獎之稱「GAME STAR遊戲之星」得獎名單昨（31）日揭曉，傳奇（4994）的「晴空物語」和「聖境傳說」一舉拿下最佳線上遊戲類金、銀雙獎項。橘子的「幻月之歌」則奪得銅獎。

 

 

 

5.     F-泰鼎 今年獲利估增20%

 

 

 

F-泰鼎（4927）去年繳出每股稅後純益逾5元的耀眼成績單，受惠泰國洪水轉單及新增日系客戶訂單挹注，總經理周瑞祥昨（31）日樂觀看好今年營運再創新猷。 

 

 

 

F-泰鼎是泰國第二大印刷電路板（PCB）廠，去年成為台商回台上櫃首例，營運也繳出歷年最佳成績單，股價在兔年封關及龍年開紅盤以來，連續三個交易日漲停板，昨天收盤價36.1元，上漲2.35元。 

 

 

 

周瑞祥表示，團隊近年在管理發揮極大的效益，去年包括產品單價、產出、毛利率均明顯提升。相對印刷電路板（PCB）同業有不錯的表現，在這樣的基礎下，對於今年營運極具信心。 

 

 

 

F-泰鼎去年9月到10月完成內層產能擴充，再加上泰國洪水轉單，第四季合併營收創歷史新高，全年合併營收50.63億元也創新猷，初估每股稅後純益5.1元。

 

 

 

6.     中纖 今年營收拚增五成

 

 

 

中纖（1718）與日本豐田集團合資逾34億元建造的生質乙烯廠，將於5月試車投產，未來由豐田保證收購下游產品乙二醇（EG），每年貢獻中纖營收20億元；若再加上中纖與南亞合資的EG廠元月復工，法人估中纖今年營收可望上衝200億元，年增近五成。 

 

 

 

中纖昨（31）日收在漲停價位為10.05元，上漲0.64元。除了中纖之外，遠東新去年底也宣布要跨入生質EG廠，中纖與遠東新同時成為國內兩大綠能化纖廠。 

 

 

 

中纖高層透露，公司於2010年10月與日本豐田通商株式會社合資1.12億餘美元（約合新台幣34.42億元）成立台灣綠醇公司在國內打造第一座生質乙烯廠，將於今年5月正式投產。

 

 

 

7.     大陸需求旺EG三雄俏

 

 

 

大陸聚酯業今年將新增年產能200萬公噸，上游主要原料乙二醇（EG）僅增加約10萬公噸，業者認為，2010年EG廠產能利用率達83%，為近年來的高檔水位，預期2012年則仍可望維持此水準。南亞（1303）、東聯及中纖等EG廠今年營運看旺。 

 

 

 

聚酯業者統計，今年大陸聚酯新增產能約為200萬公噸，而上游原料EG今年新增量10萬公噸，僅有大陸大成生化科技年產8萬公噸、三江化工0.3萬公噸及淮安和元化工50萬公噸等。法人表示，大陸新建EG產能總計約60至80萬公噸，但隨下游聚酯產業擴充迅速，對於原料EG需求熱絡，將造成EG價格水漲船高。

 

 

 

8.     東元 喜迎風電轉單潮

 

 

 

美國對大陸企業「雙反」調查從太陽能延伸至風力發電領域，預料將引爆新一波轉單效應，台灣風電相關業者東元（1504）、中興電、上緯、士電、華城等，商機可期，東元今年邁入「風機大量出貨元年」，受益最大。 

 

 

 

法人指出，美國先前對大陸太陽能廠祭出「雙反」調查之後，全球太陽能業訂單大量轉至台灣，帶動台廠產能利用率大增，逐步走出產業谷底，這次美國針對大陸風電業祭出「新雙反」，等於在2012年開春為台灣風電業者開啟新商機。

 

 

 

外電報導，美國商務部宣布對大陸輸美的風力發電應用級風塔發起反傾銷和反補貼調查，將在3月23日與6月6日分別做出補貼和傾銷初步裁定，若調查成立，增課高於64%的稅率。大陸風電廠包括華銳、大唐集團等。 

 

 

 

台灣風電相關業者近期積極深耕市場，以東元成效最豐碩。東元去年在美國德州的風機代工接單出貨量70支，累計出貨風機數量250支，去年9月更完成旗下第一支200萬瓦大型陸域風機組裝，並成功裝機。 

 

 

 

東元內部訂今年為「風機大量出貨元年」，法人估計，東元去年每股純益約1.6元至1.8元，超過去年，今後加入電控、風機的營收，挹注東元獲利可期。 

 

 

 

看好台灣業者後市，西門子等大廠陸續來台與東元、上緯等業者合作。法人指出，東元在風電領域獲得國際大廠青睞，為承接美國「新雙反」調查帶來的轉單商機奠定利基，中興電、士電兩家風電發電機組，以及風電葉片樹脂材料廠上緯等，也將受惠。

 

 

 

 

 

 

 

9.     程泰集團 訂單看到年中

 

 

 

兩岸經濟合作架構協議（ECFA）與泰國水患效應持續發酵，工具機大廠程泰（1583）、亞崴接單強強滾，集團董事長楊德華昨（31）日宣布，將砸下50億元擴充產線，第一期新產線最快2014年投產，年產值估達20億元。 

 

 

 

程泰、亞崴目前累計在手訂單各約15億及22億元，能見度已看到今年中，在工具機產業中表現亮眼。

 

 

 

楊德華說，將啟動嘉義大埔美投資計畫，目前程泰、亞崴在大埔美園區擁有約4.6萬坪土地，預計分期投入50億元建廠，第一期8,000坪廠房訂年底前動工，2014年初投產，年產值約20億元。

 

 

 

10. 國建 今年推案衝160億

 

 

 

營建業龍頭國泰建設（2501）昨（31）日表示，房市買氣已開始解凍，市場最壞的時候過去了，成交量將會逐漸放大，國建今年將照原規劃推案160億元，獵「好地」腳步不變；國建對今年房市的看法是「否極泰來、審慎樂觀」。 

 

 

 

國建強調，今年的市況將是個案表現，只要地段好、產品對、品牌佳，仍有買方會青睞。昨日營建族群續旺，國建股價也收紅，上漲0.55元、每股收11.45元。 

 

 

 

除持續深耕台灣房市，國建今年也將啟動中國大陸的布局，首案應是在上海，第一季可望有具體成果。國建去年營收71.44億元，年增80%。前三季稅後純益3.73億元，每股稅後純益0.23元。

 

 

 

11. 國建多角化布局 跨足醫美

 

 

 

國泰建設（2501）明年滿50歲，為求永續經營，國建將啟動多角化布局，首先將進軍健康管理領域，目前已在台北市的敦化南路與內湖成立了健檢中心，正在試營運中，未來除預防醫學之外，國建還有意搶攻醫學美容、觀光醫療等商機。 

 

 

 

據瞭解，國建發展健康管理事業，得到國泰金控董事長蔡宏圖全力支持，中、長期目標，是成為華人區健康管理第一品牌。 

 

 

 

看好龍年將有一波生子潮，國建甚至考慮開設坐月子中心，可望在下半年切入此市場。值得注意的是，國建主導的健檢中心，是國內首家有醫院為後盾、卻獨立於醫院外的健檢中心。

 

 

 

12. 神隆 今年營收拚增20%

 

 

 

原料藥龍頭神隆（1789）昨（31）日表示，受惠於客戶的新藥產品需求，今年來自新藥的原料藥出貨放大一倍以上；專利過期的學名藥也有六項原料藥出貨量增。法人估，神隆今年營收成長挑戰兩成，上看48億元。 

 

 

 

神隆昨日公布去年第四季自結財報，去年第四季營收約11.2億元，全年累計約39.5億元；第四季稅前盈餘約3.66億元，全年稅前盈餘約11.2億元，淨利率有28%。神隆昨日股價收46.2元，上漲1.25元。 

 

 

 

神隆表示，由於生產抗憂鬱症藥物的新藥公司Clinical Data，正在進行新藥三期臨床試驗，神隆配合供應臨床試驗中產品，初期銷售量不大、毛利也低；展望今年，由於該藥物市場需求增溫，原料藥出貨量也將同步放大，預估將比去年成長超過一倍以上。 

 

 

 

據了解，目前神隆生產的抗憂鬱症新藥原料藥為「維拉佐酮」，由神隆生產，並供應給Clinical Data公司，用做臨床第三期先導藥物，而近期已進入上市前準備階段，因此今年原料藥需求量大增。

 

 

 

13. 生技股 演慶祝行情

 

 

 

生技類股昨（31）日開出紅盤，受惠中概、新藥題材帶動，中天生技（4128）、基亞、曜亞等紛紛上攻漲停。法人表示，政府兩岸政策鬆綁，而基亞又率先進入大陸臨床三期，讓生技類股開出慶祝行情。 

 

 

 

法人指出，日前中天生技才宣布獲得全球首張中成藥「化療漾」藥證，今年過年後以食品規格先搶攻大陸市場；而近期基亞旗下新藥PI-88又宣布搶進大陸臨床三期試驗，並可望於明年在兩岸同步上市。另外，馬政府兩岸政策利多不斷，而讓具有新藥、中概等題材的公司，受到激勵。 

 

 

 

在醫療服務領域方面，曜亞今年積極以香港為跳板，進軍大陸醫美器材銷售市場，其中在去年第四季傳統旺季加持下，加上在大中華區雷射器材「C6」代理權的挹注，去年全年每股稅後純益有挑戰6.5元的實力。 

 

 

 

此外，大學光也在日前進行增資，進行兩岸拓點計畫；預估除了大陸將分兩階段，各設立三家眼科中心外；公司也將在國內拓展20家眼鏡通路及五家眼科中心，兩岸總投資金額約4億元。 

 

 

 

法人也表示，大學光因應未來業績成長，也在去年12月同步添購四部「無刀雷射」儀器，預估元月業績動能躍進，也將同步開出好成績。

 

 

 

14. 大亞華榮士電 營運充電

 

 

 

台電林口、大林、通霄三座發電廠更新案將在今年陸續開工，數台裝置容量30萬瓩的老舊發電機組將汰舊換新，提高至80萬瓩，規劃105年後陸續商轉。 

 

 

 

因應電廠規格提升，三年內將帶動重電設備與輸配電線纜商機近200億元，士電（1503）、中興電、大亞、華榮可望受惠。 

 

 

 

台電為因應長期電源負載需求，加上核一、核二廠將陸續除役，規劃將提升基載供電能力，進行老舊機組汰舊換新，現階段通過審核的電廠增容計劃包括林口、大林與通霄三座電廠，配合新機組裝置容量提高，將陸續釋出上百億重電設備與345kv超高壓電力電纜需求。

 

 

 

15. 銅價步步高 線纜業受惠

 

 

 

今年1月開始國際銅價不斷上漲，過年期間倫敦金屬交易所（LME）銅價一度突破每公噸8,600美元，使電線電纜業者銅庫存評價上升，有助於大亞（1609）、華榮、台一等廠商第一季毛利表現。 

 

 

 

電線電纜業者為國內用銅量最大的產業，去年9月下旬歐債問題爆發，銅價從每公噸9,000美元以上，暴跌兩成至每公噸7,000多美元，買氣大減，且認列不少庫存損失，三個月後銅價首次上升，有助業者毛利表現。 

 

 

 

業者表示，去年第四季LME庫存大減，12月庫存量更是13個月以來最低點，由於今年初美國傳出失業率獲控制與消費回升等好消息，加上中國需求有增加趨勢，在供不應求的情況下推升銅價。

 

 

 

16. 聚陽 全年業績看增10%

 

 

 

受到原物料價格回跌，再加上美國零售買氣第一季成長有限，聚陽（1477）董事長周理平表示，品牌商因應市場下修定價，聚陽今年平均產品單價也將下修5%，今年營運轉為「價減量增」。

 

 

 

法人分析，品牌商因每季下單預算固定，價減將造成量增，聚陽今年營運轉為「價減量增」，若成本管控得宜，今年營收仍可望年增逾一成。 

 

 

 

展望今年，周理平指出，今年第一季接單已滿，第二季接單能見度到6月；不過因為品牌商因應大環境景氣不明朗，有意調降零售價格，市場反應較為疲弱，下半年的接單狀況，需觀察第二季市場買氣。 

 

 

 

聚陽昨上漲1.3元，收73元。分析師指出，聚陽2011受惠調漲產品單價並提升技術，2011年的合併營收151.23億元，年增6.8%，今年若延續良好的成本管控，今年營運仍可成長，合併營收可望衝達170億元，較2011全年合併營收151.23億元，年增12%。

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