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1.     宏達電Q1欠佳 高盛不看好 

　進入龍年股價幾乎沒有太多表現的宏達電（2498），第1季營運泥淖陷得頗深，美商高盛證券科技產業分析師嚴柏宇昨（31）日預估，宏達電首季營收季下滑、淨利年下滑幅度，預估恐將分別達35％、65％，也就是僅655.73與51.82億元。

　此外，造成昨天宏達電股價相對大盤弱勢的另一原因，就是市場傳出對ITC終判不服的蘋果，可能會轉往法院提起訴訟，也讓這齣被外資圈形容為「智慧型手機版夜市人生」的冗長官司大戰，可能還得繼續打下去。

　但壓抑近期股價表現的最大因素，恐怕還是第1季營運的高度不確定性。嚴柏宇指出，宏達電第1季恐得花較多時間清庫存，因此，轉型期恐得拉長，影響所及，第1季營收恐較去年第4季下滑35％，也使得淨利較去年第1季下滑65％、呈現快速落底。

　不過，嚴柏宇認為，歷經去年下半年不順利的產品策略後，宏達電近期已進行一連串改善措施，並獲致部分成效，讓他感到驚豔，包括：一、硬體設計轉向更為輕薄；二、軟體穩定性，包括電池設計更有效率；三、行銷策略的調整，如將重心鎖定「Hero」產品線。

　嚴柏宇認為，儘管今年宏達電要超越蘋果與三星的難度頗高，但仍保有一定的競爭力，尤其近期市場對宏達電所推出的新機款有不錯的反應，將有助營運成長動能從第2季起開始轉強。

2.     晶圓雙雄擴產 崇越跟著賺 

　半導體設備材料通路商崇越科技（5434）因半導體急單湧入，太陽能及LED等綠能接單回穩，去年第4季營收表現優於預期，加上有官司勝訴賠償金入帳，法人推估去年獲利將逾10億元且創下歷史新高，每股淨利將介於6.5～7元。今年雖然景氣不確定性高，但台積電及聯電在40/45奈米及28奈米的擴產動作不停歇，法人認為，晶圓雙雄擴產加上綠能接單止跌回升，崇越今年營收及本業獲利仍可望再創新高。

　崇越去年第4季營收31.11億元，季減僅2％，優於原先預估的季減5％至10％，雖然因工程收入比重增加而壓低毛利率，但法人推估單季獲利有機會維持2億元，去年全年獲利將逾9.5億元，每股淨利約6.2元，已是2002年來新高。而崇越2005年與客戶的銷貨上糾紛，法院判決客戶敗訴，當時未認列的銷貨收入加上客戶需給付賠償金，法人估計第4季業外收入認列將逾1億元。

　崇越的綠能接單也止跌回升，太陽能方面已與美國加州能源署簽約，LED朝向照明用具市場發展，兩岸因政策補助，崇越同樣受惠，並爭取到國內LED車燈訂單，加上去年跨足的高毛利食品CAS冷凍機台也已開始出貨，法人推估今年崇越營收及本業獲利仍可望較去年成長並續創新猷。

3.     營運明朗 宏碁站上40元 

△走過庫存清理階段，宏碁（2353）營運逐漸轉正，據供應鏈表示，宏碁清理庫存完畢後，近期可見出貨量已回歸正軌，1月開始回補庫存，加上首款Ultrabook S3銷售頗佳，帶動近期股價強勢表態，昨日爆出4.1萬餘張大量，並成功站上40元關卡，收在41.35元，漲幅達5.62％，是繼去年7月、暌違半年後，再度重返40元。

4.     iPad3搭4G 全新Q1表現棒 

△市場傳聞，蘋果iPad3將搭配4G功能，台灣砷化鎵晶圓廠全新（2455）將透過Avago出貨給蘋果。全新表示，客戶提貨動作已經從去年12月回溫，元月份因為客戶寄銷調整已經結束，拉貨回復正常成長軌道，對首季營收也不看淡法人估計全新單月營收可望維持在2億元上下水準，首季營收也將季成長10至15％，將會是6個月以來的最佳表現。

5.     可成 後市看俏外資加碼 

　機殼廠可成（2474）近期受到蘋果為供應鏈正名，以及蘋果交出亮眼財報激勵，股價上攻力道強勁。昨日股價開高走低收黑K，盤中一度觸及190元，成交量則爆出35,312張大量。籌碼面部分，昨日外資加碼4,300張、投信買超267張，自營商則賣超396張，三大法人買超4,171張。

　蘇州廠停工時間逼近3個月，目前仍未有明確復工時間，但法人認為，蘋果可望在第2季推出新款Macbook產品，將為可成第2季營運成長動能添柴火，預估第2季營收季增率約1成。

6.     晶睿IP CAM發威獲利衝 

　晶睿（3454）在元月初曾拉出一波漲幅達23％的攻勢，經過短暫回測後，又在兔年封關前再度抬頭，而龍年開紅盤的兩個交易日延續大漲走勢，昨（31）日盤中一度來到94.1元價位，突破今年5月的前高，創2007年11月之後新高。

　晶睿一開始就專注於IP CAM領域，去年獲利寫下近年新高，法人評估今年度拜產業成長趨勢，還有持續成長2成以上實力。從籌碼面來看，三大法人也是連3天買超，合計約1,500張，也帶動持股比重來到19.3％，成為推升股價的動力。

7.     搶掛牌潮 生醫股大喊我願意 

　生醫產業熱度高，在聚足吸金效應下，最近掀起掛牌熱潮，高獲利的F-宜佰（4149）、F-金可（8406）、大江生醫等，預計分別在第1、2季掛牌外，國光（4142）亦將轉上市，有授權利多的中裕（4147）、智擎（4162）將轉上櫃，另浩鼎、ABH則將登錄興櫃。

　由於生醫族群看好是20年內的多頭主流產業，加上國內的生醫公司營運都深具利基下，股價表現活絡，近年更吸引海外公司來台掛牌，今年由去年EPS有6元以上水準的Epitomics（F-宜佰）搶頭香；去年EPS超過10元金可國際，預計第2季也會回台第一上櫃；EPS也逾5元的大江生醫，則將進攻興櫃版圖，預計將掀起高獲利生醫股的比價空間。

　另外，東洋旗下的智擎、東生華，都將轉上櫃，而2年前投資的原料藥廠展望生技則登錄興櫃，東洋將成大贏家。不落人後的佳醫，則有ABH上興櫃。

8.     旭富心藥將獲藥證Q2添動能 

　旭富（4119）去年稅前盈餘1.88億元，年減6.9％，以期末股本估算，每股稅前盈餘3.82元。展望今年，法人表示，旭富心律不整用原料藥第1季可望取得歐洲藥證下，預估第2季起營收將逐步擴大，全年營運仍可穩定成長。

　旭富表示，去年由於高毛利的癲癇系列銷售占比下滑，加上新台台幣升值，導致毛利率較前年下降，另外，去年底也一次性認列員工薪資費用約600萬元，導致全年獲利微幅衰退。

　法人表示，今年起到2014年是全球專利藥到期高峰，旭富近幾年積極布局，擴大產品品項，除了營運主力的VA系列，近年帶來不錯的成長力道外，延宕已久的心律不整用原料藥Propafenone亦可望在本季取得歐洲藥證，開始循VA模式，在歐洲以原料藥及中間體兩種模式銷售。

　至於備受矚目的憂鬱症用藥，由於是2013年專利即將到期的藥品，旭富也積極布局，為未來營運添加成長動能。

9.     LED TV夯 一詮順德Q1俏 

　隨著LED背光液晶電視普及率提升，國際品牌大廠採取更積極的市場策略，市調機構指出，LED電視今年滲透率可望達到7成。LED導線架雙雄一詮（2486）、順德（2351）皆表示，終端需求轉佳感受到客戶端拉貨較積極，元月營收仍可較去年12月成長，Q1營收可望逆勢成長。

　業者認為，除LED滲透率明顯提升外，今年也是LED照明元年，估將帶動LED導線架出貨量成長，市調機構SEMI即預估，今年全球LED導線架出貨量可達827億個，較去年增12％，因此國內導線架雙雄一詮、順德今年將擺脫去年低迷，在Q1逆勢率先成長。

　一詮表示，由於下游磊晶廠拉貨轉趨積極，元月份雖有假期因素干擾仍可較去年12月逆勢成長，由於能見度尚不高，首季產能利用率較去年第4季的50％成長至50～60％，預計第2季成長速度會更快，有機會在今年3月、4月突破去年5月單月最高合併營收4.68億元，首季營收也將較去年第4季12.33億元微幅成長。

　一詮同時公佈去年稅後自結財報，2011年合併營收49.74億元，年衰退17.3％，營業毛利3.27億元，年衰退69.5％，稅後虧損3.87億元，每股EPS虧1.88元，去年第4季單季虧損1.07億元，已較去年第3季虧損1.76億元大幅縮減39％。

　另一家導線架廠順德名列蘋果官方公佈的供應商中，並獲得日本電視大廠夏普採用，供應夏普LED TV導線架供應商，今年更可望與夏普共同合作進攻日本的LED照明市場。目前順德LED導線架比重約5％，今年受到日本客戶採用將攀升至10％水準。

10. ECFA端大餅 工具機業吃得到 

　ECFA效益持續加溫，不單上銀（2049）股價連續兩天亮燈漲停，被外界視為上銀大陸經銷商的羅昇（8374），昨（31）日股價也以漲停作收，東台（4526）、程泰（1583）、瀧澤科（6609）、富強鑫（6603）及友佳（912398）等受益工具機廠，股價同步走揚。

　業者指出，今年ECFA早收清單進入第二階段，包括CNC臥式車床、CNC平面磨床、鍛壓機械、沖剪複合機、紡織機械、滾珠螺桿及線性滑軌等工具機產品，輸陸關稅從5％降至零，增加台灣工具機銷往大陸的競爭力。

　目前工具機業者正爭取能將綜合加工機，列入2月登場的兩岸貨品貿易協商的清單，使ECFA受惠工具機廠商增加至百餘家。

　台中精機總經理黃明和指出，今年CNC車床等產品銷往大陸關稅降至零，對台灣工具機產業絕對是利多，預估景氣會從第2季起開始復甦。

　上銀董事長卓永財表示，對今年上半年景氣看法比較保守，下半年則審慎樂觀。他說，從農曆年前各地代理商傳回訊息，上銀整體接單進展不錯，今年蓄勢待發，有機會挑戰全球第二大傳動系統廠商。

　東台主管表示，公司在手訂單還有17.5億元，訂單能見度排到3、4月。

　富強鑫主管指出，富強鑫去年合併營收上看31億元而續創新高，尤其東南亞市場成果亮麗，占合併營收1成，目前接單能見度已達第1季末。

　亞崴表示，在手訂單還有16、17億元，訂單能見度已達第2季；程泰指出，在手訂單至少10億元，接單能見度已達4、5月。今年富強鑫、亞崴與程泰等工具機業者，都訂出營收比去年成長的目標。

11. 握新單 富強鑫營收有高點 

　塑膠射出機廠富強鑫（6603）去年稅前盈餘1.72億元，每股稅前盈餘1.8元，創歷史次高。法人認為，首季是機器設備的傳統旺季，加上富強鑫布局新興市場接獲新訂單，今年上半年營收有高點可期。富強鑫昨（31）日公布自結去年稅前盈餘1.72億元，雖比前年衰退16.9％，仍創歷年次高紀錄。法人推估，富強鑫去年EPS有1.5元的實力。

12. 乙烯、丙烯價升 石化廠報喜 

受惠乙烯、丙烯現貨行情上揚，台塑化（6505）、南亞（1303）、聯成（1313）及中石化（1314）等石化廠業績報喜，南亞更因EG每噸續漲12美元，本業推進能量活絡。根據PLATTS報導，受到下游庫存水位低檔，加上各石化廠新年開工產能尚未全面運作，石化上游原料乙烯、丙烯現貨價每噸彈升29美元、105美元，漲幅達2.5％、8％，PA、DOP、CPL也隨補庫存買盤，每噸大漲30至65美元。分析師指出，2月起，亞洲輕油裂解廠陸續進入歲修、供給減少，部分產品在年後也將出現實質需求，有利烘托首季塑化報價穩健揚升力道。

13. 塑化內、外銷報價2月調漲 

　停工救市，國內PE龍頭台塑（1301）林園年產24萬噸LLDPE產線全面停工1個月；伴隨市況加溫，2月塑化外銷、內銷報價聯袂看漲，2月LLDPE產線也將重回運作行列。據悉，PVC供需持穩緊俏，推估首季現貨行情每噸上看1,000美元，2月PE外銷報價也醞釀調漲30～50美元。此外，2月塑化內銷報價也全面調漲，PVC每公斤調漲1元，HDPE、LDPE、LLDPE及EVA同步漲價1.2元，PP調升2元，月漲幅約2～4％；若納入近期台幣升值因素，產品漲幅約達4～5％。分析師指出，2月工作天數回復，價量提振，台塑、台聚、亞聚等2月營收可望月增10～15％。

　今年塑化報價止穩反彈，惟PE市況表現相對落後，報價水準與上游原料乙烯合約價差距不大，成本牽動的虧損壓力未見明顯改善。

14. 台鹽 登陸有成推升股價 

　台鹽（1737）挾去年營收23.38億元、年增8.7％，及去年EPS約0.7元、創近5年次高紀錄的利多，激勵昨（31）日爆出5,722張大量，以漲停價22.35元作收。

　台鹽董事長洪璽曜說：「台鹽準備好了！」昨天開工首日，帶領幹部作甩手收心操，再加上龍年一來，七股鹽山等觀光景點來客量激增近倍，各種商品銷售量激增，可望繳交出比去年更亮麗的成績單。台鹽由於商品種類齊全，新品不斷登場，加上在大陸布點初具成果，法人認為，只要台鹽月營收能同步攀升，股價仍有往上實力。

15. 麗嬰房 營收年增拚2位數 

麗嬰房（2911）受惠春節兩岸消費力道拉升，加上進入龍年，出生率可望攀升，預期嬰幼兒產品需求將爆增，有助營收成長，龍年開盤後，外資連2日加碼買進，昨（31）日股價亮燈漲停，收37.2元，爆量近7千張。麗嬰房去年營收26.08億元、年增10.54％，是7年來首見二位數成長。目前全中國總店數已逼近1,900家，今年將持續展店，目標突破2千家。此外，台灣持續提升高價位童裝品牌設櫃，新通路品牌I-BABY擬再展1至2家，推估今年營收成長率仍有挑戰二位數的實力。

16. 美利達 加碼江蘇投資近1倍 

　台灣自行車龍頭廠之一、美利達（9914）集團創辦人兼總裁曾鼎煌，1月30日凌晨於睡夢中辭世，享年81歲。美利達昨（31）日隨即召開董事會，通過由曾鼎煌獨子、現任總經理曾崧柱接任董事長。

　美利達董事會昨天也通過變更赴大陸投資計畫，因應大陸投資環境變化及擴充集團產能，江蘇美利達自行車廠原本預計投資金額5,000萬美元，投資金額將變更提高到9,800萬美元，投資額加碼近1倍；設廠地點也由江蘇太倉變更為江蘇南通。

　由於美利達去年底已取得「中國馳名商標」，有助於提高在大陸市場的銷量，一般預料，江蘇美利達自行車廠擴大投資規模，就是為了滿足美利達大陸內銷逐年倍增的需求。

17. 統一投資兩岸 三年內砸670億 

　統一企業（1216）兩岸投資腳步持續邁進，計劃在3年內投資約670億元，在大陸新建17個廠、台灣建一個綜合食品廠。今年一開春，統一大陸昆山廠率先開工擴建，據了解，今明兩年，統一在大陸將各完成8個綜合生產基地與1個水廠，未來隨著業務的增加，還會再擴建其他生產基地，粗估今年資本支出至少50億人民幣。

18. 炎洲每股稅前賺5.31元 

　炎洲（4306）受惠去年第4季本業持穩，加計子公司旺洲建設處分土地入帳，去年自結合併營收201.98億元，年增30％，營業淨利16.39億元，年成長106％，稅前盈餘15.67億元，年增52％；對照股本29.48億元，每股稅前盈餘5.31元。

　展望今年，炎洲認為，大陸仍將是集團主要銷售市場，因應大陸市場需求，旗下的膠帶廠亞化，也已在越南與大陸東莞購地、建廠，計劃新增BOPP薄膜與PVC膠帶產線，預計明年即可裝機、投產。

　炎洲去年前3季EPS為2.21元。旗下100％轉投資的旺洲建設去年7月上旬處分的內湖區潭美段土地，該筆土地已於11月底完成過戶及款項入帳，貢獻營收12億元，獲利達7億元。據悉，炎洲握有內湖五期潭美段土地逾1,800坪，扣除7月出售的738坪，手上還有近1,100坪土地。目前暫時朝自建營運總部方向規劃，但若土地行情再上高檔，也不排除出售或是推案。此外，亞化越南廠初步規劃新增1條年產700萬平方米的BOPP薄膜產線，及1條年產150萬平方米的PVC膠帶產線。

19. 佳格中國事業 可望首度獲利 

　以「桂格」、「得意的一天」品牌行銷全台的佳格（1227），中國事業可望虧轉盈。據了解，佳格在赴大陸設廠第18年，中國事業終於轉虧為盈，去年前3季上海佳格食品已獲利1.75億元，第4季「旺季更旺」，使得佳格中國事業首度出現全年盈利，激勵股價連2日開紅盤，昨（31）日漲停，登上百元俱樂部，坐穩食品股股王寶座。

　佳格早在1993年即前往大陸設廠，百分百轉投資的上海佳格食品，主打自有品牌「多力」葵花油，廠房設在蘇州、內蒙古等地，其製油原料全數來自內蒙古的生產基地，此基地總投資額1億人民幣，年產能逾8萬噸，是目前大陸最大的葵花油生產線。以往上海佳格財報，大都出現首季獲利，2、3季轉為虧損，但去年前3季財報虧轉盈，第4季進入傳統旺季，燕麥片、葵花油等主力產品熱銷，法人推估，上海佳格在產能陸續開出，連4季獲利，也宣告中國事業首度出現全年獲利的榮景。